Layer 2 计划将是衍生品 DEX 迸发的催化剂?

Layer 2 计划将是衍生品 DEX 迸发的催化剂?

对中心化买卖所的监管加强,再加上第三方对私家身份信息的安全漏洞,一旦买卖推迟和流动性得到处理,将导致去中心化衍生品协议的外流。…衍生品,加密钱银衍生品,DeFi,Layer2,DEX 衍生品 加密钱银衍生品 DeFi Layer2 DEX加密谷Live 图标 Logo加密谷Live区块链作者,团队,专栏,大众号,头条· ·阅览约 5 分钟

对中心化买卖所的监管加强,再加上第三方对私家身份信息的安全漏洞,一旦买卖推迟和流动性得到处理,将导致去中心化衍生品协议的外流。

原文标题:《DeFi 丨 Layer2 计划将是衍生品 DEX 迸发的催化剂?》
撰文:Brad Behrens
翻译:李翰博

衍生东西是一种金融东西,其价值与其根底财物挂钩。衍生品能够作为一种手法来取得相关财物的杠杆收益,或许仅仅是对冲头寸。本质上,它们为买卖者供给了更大的挑选地步,让他们能够调整相关现货头寸的危险,无论是添加的杠杆仍是下降危险的对冲

这些金融产品在传统金融和加密钱银财物类别中都很常见。从期货合约、期权、典当债权债务以及加密钱银买卖中的抢手产品永续交换合约,衍生品品种繁复。这些金融产品由中心化买卖所供给,一般遭到监管部门的监督,以保证买卖者资金的安全,并保证他了解所发生的危险。

加密钱银衍生品商场

在其初期,加密钱银财物类别仅为比特币、莱特币和以太坊等根底加密财物供给现货敞口。但是,跟着该财物类别在 2016-2017 年左右开端老练,BitMex 等买卖所推出了以永续掉期和期货合约的方式供给比特币的衍生品,买卖者能够经过这些衍生品取得对动摇性财物的杠杆敞口。

加密钱银衍生品越来越受欢迎。这一点能够从 2020 年 5 月买卖量急剧上升,到达 6.02 亿美元看到,其总计占商场的 32%,其他为现货买卖量,到达 12.7 亿美元。除永续掉期和期货外,Deribit 买卖所供给的期权在 2020 年 5 月的买卖量也创下了新纪录,合计 1.96 亿美元。

Layer 2 计划将是衍生品 DEX 迸发的催化剂?现货与衍生品月成交量比照 (18 年 11 月至 20 年 5 月)

DeFi (去中心化金融)正蚕食 CeFi (中心化金融)

2020 年现已显示出 DeFi 用无权限智能合约替代中心化金融服务的力气,Uniswap 等主动化做市商(AMM)对中心化买卖所及其订单簿形式的成功就说明晰这一点。2020 年 9 月,Uniswap 成为按买卖量计算的第四大加密钱银买卖所。人们无法在像 Uniswap 这样的 DEX (去中心化买卖所)上刷量,由于 以太坊 区块链上的买卖费用使得假造买卖量的做法不可行

Layer 2 计划将是衍生品 DEX 迸发的催化剂?Uniswap 和中心化买卖所的月度买卖量排名

鉴于 DEX 的鼓起正在蚕食中心化的买卖所现货商场,揣度在加密钱银财物类别中,期权、期货和永续合约等金融东西也能够用 DeFi 完成,并蚕食 CeFi 衍生品商场是有道理的。在投机者寻求从动摇性中获利的推进下,加密钱银衍生品商场快速增长,这意味着旨在损坏 CeFi 衍生品的协议有或许在未来几年取得巨大的买卖量

去中心化金融上的好处

严苛的监管

英国金融行为监管局 (FCA) 最近制止向散户出售加密钱银衍生品被强制履行于 2021 年 1 月 6 日。这一决定是由于金融当局以为这些产品由于动摇性太大,危险太大,散户无法持续盈余。

在许多状况下,英国加密钱银买卖者像美国买卖者相同,会寻觅不需求 KYC 的买卖所,并运用 VPN 从英国 / 美国 IP 地址从头路由他们的互联网活动。假如买卖者乐意为了买卖这些产品而走到这一步,那么对去中心化衍生品处理计划的需求就很大。

假如国家和金融当局持续冲击供给衍生品的中心化买卖所,那么由无权限、抗检查的智能合约驱动的去中心化衍生品将成为这些司法管辖区居民的仅有可行挑选。

身份信息(KYC)

为了在中心化买卖所进行衍生品买卖,许多人需求你的身份信息,如官方身份证件(护照、驾驶执照)和用于赞助账户的收入来历。正如 Nick Szabo 所说 ‘ 可信的第三方是安全漏洞 ‘,这意味着这些买卖所存储的私家信息有或许被走漏,如 2019 年 Binance KYC 走漏事情所示。去中心化的衍生品协议不需求 KYC,买卖者 就 能开端与协议的智能合约进行交互

捕捉衍生品买卖活动

与 Uniswap 怎么答应流动性供给者获取流动性池中买卖发生的买卖费用相似,去中心化衍生品协议将答应用户获取衍生品买卖发生的买卖费用

现在现已呈现了许多形式,比方 Perpetual Protocols 管理代币 PERP,它将答应代币持有者押注 PERP 代币参加协议管理,获取 PERP 的通货膨胀和衍生品买卖发生的 50% 的买卖费。

Layer 2 计划将是衍生品 DEX 迸发的催化剂?永续协议的管理鼓励形式

衍生品的多样性

这儿衍生品的多样性是指答应买卖者指定他们想要买卖的合约。例如,假如一个买卖者想创立一个 ETHUSD 永续合约,运用 WBTC 作为典当品,而且也用 WBTC 而不是与美元挂钩的安稳币进行结算。DeFi 的可组合性将促进广泛的或许的衍生产品,买卖者能够运用这些产品来履行他们所挑选的买卖

以下是衍生品多样性的一个实践比如。Deribit 中心化买卖所供给 BTC 和 ETH 的看涨和看跌期权,这些期权在各种日子以指定的行权价格结算。

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Hegic 是一个去中心化的期权买卖渠道,经过答应买卖者指定特定的行权价格和持有期限,为用户供给额定的产品。

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去中心化金融当下的一些缺陷

买卖推迟

假如在链上进行买卖,以太坊区块链等候买卖打包的推迟会导致买卖履行时间缓慢。关于买卖者来说,这是灾难性的,由于履行时间是运用商场动摇的最重要的。因而,去中心化的衍生协议将需求完成 L2 扩展计划,如 optimistic rollup 或许 zk rollup,其间买卖履行时间能够是瞬时的

Layer2 技能无疑正在快速前进,Synthetix 的和 Uniswap 活跃整合 Optimism 的 Optimistic rollup。不过,这些首要专心于衍生品的新式协议要想整合这项技能来满意买卖需求,或许还需求一段时间

流动性

另一个买卖要求是流动性,特别是对那些有规划的买卖。当履行大额买卖时,会呈现滑点,这意味着希望履行价格和实践履行价格之间的差异。在中心化买卖所,做市商保证买卖一切满足的流动性,让买卖者履行低滑点买卖,从而将滑点降到最低。

在 DeFi 中,主动做市商现已取得了满足的流动性来履行低滑点买卖,或许在安稳币对安稳币掉期的状况下,运用 Curve 施行的新式 AMM 方程来最小化滑点。Uniswap 和 Curve 的低滑点买卖,以及部分担任他们在 2020 年的成功,由他们答应流动性供给者获取买卖费用的鼓励结构所推进。

为了使去中心化的衍生品渠道取得选用,它们有必要首要处理买卖履行推迟问题,并在 AMM 或链外订单簿中坚持满足的流动性,以便履行低滑点买卖

定论

在 Uniswap 等主动化做市商的成功开端蚕食中心化买卖所现货商场后,推导出相同的状况也会发生在加密钱银衍生品商场上,这是十分合理的。对中心化买卖所的监管加强,再加上第三方对私家身份信息的安全漏洞,一旦买卖推迟和流动性得到处理,将导致去中心化衍生品协议的外流

由 Su Zhu 和 Kyle Davies 运营的闻名加密钱银对冲基金 Three Arrows Capital 现已对去中心化衍生协议进行了出资。

Layer 2 计划将是衍生品 DEX 迸发的催化剂?

正如你所看到的那样,对 DerivaDEX、Perpetual Protocol、Futureswap 和 Synthetix 的出资都旨在渗透到加密钱银衍生品商场,并与中心化买卖所供给的产品抢占比例

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